gg51888888@gmail

在供应链端，除了电视、空调、冰洗等大品类，产能集中度不高且以自给为主，没有出现类似富士康这样的大规模代工制造企业。此外，现有消费品制造供应链主要在模具、结构件和生产流程方面有丰富积累，但对智能化消费产品所需的芯片、电池、蓝牙和WiFi模组等方面经验不足，也没有规模优势。

据我们调研，目前我们国家已经有很多金融机构在小微企业融资服务中批量化的使用了替代性数据，对于支付类数据使用比较多的是企业账户日常流水，包括这个企业上下游的交易，工资发放等等。但前提是企业必须在这个机构有结算账户，才能获取相关的数据。大银行已经在这方面有些尝试，因为大银行结算账户比较多，所以在这方面有一些优势，小银行可能因为结算账户很多都不在，开的都是专用账户等等，所以这方面数据使用方面还不是很够。

新零售的本质是重塑渠道价值链，降本增效，并培育新的零售业态。但与当前新零售的代表项目如盒马鲜生、超级物种和缤果盒子等高举高打的投入方式不同，小米又一次走出了自己的路。小米选择新零售亦是“顺势而为”的结果。最核心的原因是2014年之后小米自有线上流量增速逐步下滑。从数据看，近两年www.mi.com的UV和PV已进入稳定状态。与此相对的是华为在运营商线下渠道的高歌猛进，以及在低线城市遍地开花的OPPO、vivo线下店，对小米市场份额的增长带来了巨大的挑战。迈入线下，是小米寻求新的销量和流量增长点的必然选择。

估值与投资建议我们预测公司2018-20年调整后的EPS分别为人民币0.37/0.45/0.61元，CAGR为36.7%。结合PEG、SOTP和DCF三种估值方法的均值，我们得出12个月港币16元的目标价，相当于35.9倍2018年PE。首次覆盖给予“减持”评级。

到期完结产品也被查多位银行业人士表示，今年这轮深化市场乱象检查更为严格，覆盖的业务范围也更广。“我们行这次被查的业务范围是2015年~2018年的各类业务。已经到期完结的产品也要查，以前现场检查一般都只查存续产品。”上述北京大行人士称。上海一位前银监部门现场检查官员对记者表示，尽管现场检查的范围多是针对存续期内的业务和产品，但理论上讲，在监管所规定的期限内的业务都可以追溯，不论业务是否到期，很多业务即便到期完结没出现风险，但如果违反规定也是会被罚的。

当地群众向中央环境保护督察组举报称，济川药业涉嫌废气污染；废水通过暗管直排市政生活污水管网或者如泰运河；违规处置中药废渣。7月10日，泰州市环保局公布的查处结果称，济川药业开发区分厂污水处理设施废气处理装置排口非甲烷总烃超标排放；主厂区（中药2车间）、开发区分厂（中药3车间）两套乙醇回收装置的不凝性尾气经收集后，未使用污染防治设施直接高空排放；出渣室无组织废气未收集处理。泰州市泰兴环保局已对济川药业环境违法行为立案查处。